Про отличие оценки экономической эффективности проекта и инвестора или как увеличить доходность своих инвестиций в проект

Разберем на простом примере отличие оценки экономической эффективности проекта от оценки экономической эффективности инвестора.
Пример: приобретения автомобиля для работы в такси.
Допущения. Считаем все за год. Не помесячно без дисконтирования. Обычно она считается на период использования оборудования и по месяцам.
 
Без кредита
Вы берете автомобиль и сдаете его в аренду. Имеете доход чистыми 240 тыс. руб. в год. от аренды и 400 тыс.руб. от продажи авто через год. Затраты в размере 500 тыс. руб. на покупку машины. Доход равен = (240+400) -500 = 140 тыс.руб. Эффективность проекта будет равна (240+400)/500 -1= 28% годовых.
Ваша доходность будет равна доходности проекта.
 
С кредитом
Но денег на все это может не хватит.  И вы берете кредит на 50% первоначального взноса под 17% годовых. % вы заплатите 500 тыс.руб. * 50% * 17%  = 42,5 тыс .руб.
Тогда эффективность ваших вложений возрастает, так как вы потратите только 50%: 500*50% = 250 тыс.руб., а получите в год весь доход за разницей оплаты % и суммы кредита (240 +400 — 42,5 — 250) = 347,5 тыс.руб.
Ваша годовая эффективность как инвестора будет равна 347,5/250-1 = 39% годовых.
Тогда как эффективность самого проекта снизиться за счет оплаты %: (240+400-42,5)/500 -1 = 19,5%.
Как видите за счет использования кредита вы увеличили эффективность ваших вложений, но так как за кредит платятся еще проценты вы снизили эффективность самого проекта.
Таким образом, если вы можете максимально использовать кредитное плечо, вы получите и максимальную эффективность своих вложений.

Как принимать решение брать кредит или нет?
Но все это работает, только в том случае, когда % по кредитам ниже ставки доходности проекта и ниже стоимости ваших денег.

1. Если процент по кредитам, больше ставки доходности проекта, то это приведет к тому, что взяв кредит вы получите убыток, т.к. ваш доход скушают проценты по кредиту.
2. Если процент по кредиту больше стоимости ваших денег, то необходимо вкладывать свои деньги.

Пример: стоимость ваших денег пусть будет 10% годовых. т.е. вы их можете разместить только под 10% годовых. Стоимость доходности ваших вложений в проект = 17%. Но, тогда взяв кредит, вы получите убыток, т.к. ваши деньги дешевле кредитных. Проще вложить свои. И получить дополнительные 7% годовых (17%-10%).

3. Если процент по кредиту меньше стоимости ваших денег, то необходимо брать более дешевые деньги.

Пример: Если же, стоимость ваших денег равна 25%, то взяв кредит под 17% годовых вы получите дополнительную прибыль в размере 25%-17% = 8% годовых.
 
Как посчитать стоимость своих денег?
Это ответ на вопрос сколько % годовых приносят ваши вложения?
Если вы держите свои вложения на депозите, то это ставка доходности депозита.
Если вы вложили в какой либо проект, то это чистый доход проекта за год, деленный на ваши вложения, либо доходность проекта.
 
Риски при использовании кредита:
Использование кредита в расчетах по научному называется эффект финансового рычага. Хорошо используется на бирже. Когда на покупку к вашему 1 рублю добавляется еще деньги брокера. Соотношение собственных к заемным =  1:5.
Использование кредита связано с следующими рисками:

1. Когда стоимость актива, под который вы взяли кредит вдруг резко обесценилась, по любым причинам. Тогда, если актив в залоге, то его могут у вас изъять и продать, а вы еще останетесь должны банку разницу. А если не в залоге, то продав актив, вы не сможете оплатить всю сумму долга. Поэтому банки страхуют свои залоги.
2. Регулярные платежи по кредитам. Банкам интересно давать займы под регулярные платежи. Но если вы вложились в какой либо актив, вроде недвижки и ожидаете достройки и потом перепродажи, на период стройки и продажи вам придется платить % и сумму кредита ежемесячно. И на это необходимо свободные денежные средства.